Option Pricing Cox Ross Rubinstein
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과연 이항모형은 아메리칸 옵션을 구현할 수 있는가(feat. CRR 논문)파이썬 2021. 5. 15. 23:59
나의 지식의 모자람으로 인하여 해결되지 않는 큰 궁금증이 생겼다. 우리는 이항모형이 만기 이전에 옵션행사가 가능한 아메리칸 옵션을 구현할 수 있는 모형이라고 큰 의심없이 믿고 있으며, 대부분의 교과서에도 그렇게 기술되어 있다. 그리하여 일반적으로 특정시점의 아메리칸옵션의 가치를 계산할 때 Max[①S - K, ②(p * Cu + (1 - p) * Cd)/(1 + Rf)]의 방식으로 계산한다. 말로 풀어쓰면 특정시점의 아메리칸 옵션의 가치는 ①옵션 행사시 기대값과 ②보유시 기대값의 현재가치 중 큰 값이라는 것이다. 언뜻 봐서는 너무나 명확해서 반론하기 어려운 식인 것으로 보인다. 그런데 내가 밥벌이하는 과정에서 옵션평가를 여러번 수행한 경험상으로는 행사기간중에 행사가격이 변동하지 않는 기본적인 아메리칸 옵..